总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足(zú)投资(zī)者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创板改四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思(gǎi)革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳(wěn)步推(tuī)进，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支(zhī)持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革(gé)试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长(zhǎng)期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前我国已经(jīng)推出了(le)不同(tóng)类型的(de)期权品种，不同(tóng)品种对应市(shì)场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风格投资有(yǒu)了(le)风险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的(de)配套策略也会(huì)丰(fēng)富起(qǐ)来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和(hé)流动(dòng)性进一(yī)步(bù)巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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